Одна из острейших проблем в отрасли управления дебиторской задолженностью заключается в том, что в России отсутствует практика цивилизованного взыскания, как система. В стране не развивается научно-теоретическая база, отсутствует система обмена опытом в сфере корпоративных долгов. Все это приводит к тому, что в РФ не получают должного развития перспективные инструменты урегулирования дебиторской задолженности, что влечет за собой ухудшение ситуации с проблемными активами.
Как итог, на уровне каждой корпорации и каждой компании проблема дебиторской задолженности превращается в потерю ликвидности.Для того, чтобы понять, как это происходит рассмотрим пример.
Возьмем 1 млрд, как оборот холдинга оптовой торговли, возьмём для упрощения среднюю наценку (обычно она составляет около 10%) и предположим, что у него 200 млн рублей дебиторской задолженности (что обычно является средним значением для российских компаний), из которой, например, 40% являются просроченной. В итоге, холдинг посчитает эти 80 млн рублей, как предполагаемый убыток. Однако все сложнее,чем кажется на первый взгляд.
Для этого посчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Миллиард поделим на 200 млн получится 5, то есть считается, что коэффициент оборачиваемой дебиторской задолженности равен пяти.
Но проблема состоит в том, что «мертвая дебиторка» не оборачивается. Поэтому, когда вы считаете коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности нужно из 200 вычесть 80 млн, которые уже заморожены. И если посчитать таким образом, то коэффициент уже вырастает до 8,3.
А теперь, когда мы возьмем эту цифру, как коэффициент увеличения, то получится что организация за период, когда заработала миллиард, должна была заработать 1 млрд 660 млн. Соответственно берем 10% наценку и получаем что прибыль компании должна была составить 166 миллионов. Получается, что упущенная выгода — это не просто 80 миллионов замороженной дебиторской задолженности. К ним еще надо добавить 166 миллионов упущенной выгоды, тех реальных денег, которые не вошли в оборот. А в масштабах страны выходим на сумму, которая превышает миллиарды рублей потерянных денег.
Сумма просроченной задолженности постоянно растет. На конец года по корпоративным долгам она составляла 2,6 трлн рублей. Схожие цифры наблюдаются по банковскому сектору. Для сравнения, доходная часть федерального бюджета России составляет 19,9 трлн рублей. Получается, что сумма долгов в РФ равна четверти всего бюджета страны.
Проблема требует разработки и принятия ряда инициатив, направленных на создание необходимых инструментов и механизмов для формирования системы управления дебиторской задолженностью в России и появления цивилизованного рынка долгов.
Права требования дебиторской задолженности можно счесть одним из видов имущества и вполне справедливо. Следовательно, как и любое другое имущество, его можно продавать и покупать. Продавец в таком случае получает возможность быстро получить деньги по своим долгам, а покупатель с солидным дисконтом приобрести долги.
Да,долговые обязательства в качестве товара вызывают интерес у инвесторов. При определенных обстоятельствах покупка долга может быть очень прибыльным вложением финансовых активов. Так почему в России до сих пор не появился нормально функционирующий рынок долгов?
Дело в том, что на данном этапе рынок является слабо организованным и по сути своей стихийным. Сейчас отсутствуют источники сопоставимой информации о рынке, а инструменты рынка не удобны и не понятны как продавцам, так и покупателям. Кроме того, безопасность и объективность сделок под вопросом.
Почему рынок купли-продажи долгов до сих пор плохо развит и не организован?
При желании купить долг инвестор с большой долей вероятности столкнется с определенными затруднениями. Где, у кого и на каких условиях можно этот товар приобрести? Как подобрать максимально выгодное для себя предложение? При всей привлекательности с точки зрения извлечения прибыли механизм ценообразования конкретного долга не понятен и не прозрачен. Из каких составляющих складывается его стоимость, насколько долг ликвиден - в этом и многих других вопросах не сформирован единообразный подход.
Инфраструктура должна подразумевать аналитическую информацию к каждому долговому активу. В частности, сейчас отсутствуют важные этапы работы с долгами – это инвентаризация и рейтингование. Подсчет и мониторинг помогут понять проблему и вычленить ее основные компоненты, так как без измерения проблемы ею невозможно управлять. А с рейтингом намного проще подбирать инструменты по каждом конкретному долговому активу: списание, взыскание, привлечение лиц к субсидиарной ответственности и т.д.
Механизм рейтингования в этой инициативе является главной сложностью, так как подразумевает разработку и принятие в известной степени автоматизированных методик оценки. Но эффект от внедрения будет очень ощутимым. Сейчас покупатель приобретает «кота в мешке», это препятствует появлению на рынке новых инвесторов. Стандартизация проблемных активов снимет вопросы по оценке долга, ускорит продажи, откроет финансовые потоки.
В целом, методика здесь наработана. Например, подходящий механизм используется в скорринговых моделях. В случае если речь о массовых долгах физических лиц, то закон больших чисел работает. Для инвестора, конечно, нужны другие инструменты, включающие в себя обработку данных, и учитывающие все нюансы и стратегии взыскания долга, в том числе вероятностные прогнозы и тактики.
Преимущества организованного рынка очевидны – долги становятся ликвидным товаром, формируется их реальная рыночная оценка на основе истории сделок, появляется возможность стандартизации долгов и рейтингования.
Очевидно, что на сегодня российский рынок долгов далек от совершенства. Вместе с тем, перспективы есть. Эксперты прогнозируют что к 2020 году рынок долгов претерпит существенные изменения. Сейчас ведется активная работа по консолидации рынка и преодолению тех негативных факторов, которые мешают развитию рынка сейчас. В результате этой работы существенно повысится количество участников и интерес инвесторов к приобретению долговых активов.
Подробнее о мастер-классе